人口政策放开环境下投资机会，母婴、大户型房产需求增加

在未来各配套政策逐步实施以后，新增人口数有上涨的趋势。人口的增长不仅将拉动消费数量，同时消费需求也将发生结构性的放开环境下投资机会，母婴、大户型房产需求增加》

2011 年以来，我国的人口出生率虽然局部有波动，但处于缓慢上升的态势，由 2011 年的 11.9%上涨至 2017 年的 12.3%，在 2016 年出现了生育小高峰，人口出生率达到12.9%，2017 年相比于 2016 年的人口出生率虽然有所下降，但仍然高于 2015 年。

在未来各配套政策逐步实施以后，新增人口数有上涨的趋势。人口的增长不仅将拉动消费数量，同时消费需求也将发生结构性的改变。

01

“二孩”将带来母婴产品需求的增长

随着人口数量，尤其是婴幼儿数量的增加，必将带动国内母婴产品的消费需求。根据 2014 年发布的《中国 B2C 市场季度监测报告 Q3》，中国 B2C 市场母婴品类交易规模达 234.8 亿元，同比增长 129%，自2014 年资本疯狂涌入后，母婴电商更是获得了惊人的成长。

相比于 2013 年单独二胎政策，2016 年全面二孩政策的开放为母婴市场的发展提供第二次飞跃。值得注意的是，由于目前国内消费环境的问题，“二孩”妈妈对产品的担忧导致购买力外流。在 2015 年电商促销活动日“双十一”当天，国务院常务会议就聚焦了这个问题。

国务院总理提到，要加大财税、金融等政策支持力度，以及畅通商品进口渠道，扩大群众欢迎的日用消费品等进口，增设口岸进境免税店，落实和完善境外旅客购物离境退税政策，以消费升级促进产业升级，培育形成新供给新动力，扩大内需。随着计划生育的进一步放开，我国居民对于境内和境外的母婴产品的需求将出现大幅提升，母婴电商产品的市场前景巨大。

02

“二孩”政策下大户型房产需求增加

据相关报告披露:预计到 2040 年，我国城镇人口将超过 10 亿人，较 2015 年增加 2.5 亿以上。2011 年以来，我国的住宅销售面积累计同比均为正数，我国住宅销售面积累计同比，分别在 2013 年及 2016 年较高，达到了 20%左右，其他年份则基本在 5% 左右。

二孩政策使得住房需求发生结构性改变。家庭组成的变化影响住宅户型需求，三室将成为刚需，四室以上改善性需求将有明显增长。随着二孩政策的实施和短期出生人数的增加，二孩家庭户数将有明显增长。原本的刚需二室户型将难以适用于二孩的家庭，三室户型将成为未来刚需主流。若二孩家庭有老人同居，有雇用保姆，或选择儿童房等，则刚需将向四到五室发展。

总体而言，随着家庭组成结构变化以及家庭人口数的增加，未来大户型需求将同步增长。此外，人们对社区的配套设施也将提出 更高的要求。

03

“二孩”政策带来早期教育行业的增长机遇

据国家统计局数据披露:我国 0-9 岁的人口数量在持续上升，2011 年 0-9 岁人口数量 约为 1.48 亿，而在 2016 年 0-9 岁人口数量的估算值约为 1.6 亿，上涨了 1200 万人。未来如果二孩政策顺利实施，0-9 岁人群的数量将进一步增长。

据 Frost & Sullivan 的统计数据可估算，早教的渗透率虽然在逐步上升，但绝对数值则不高，2011 年为 6%，之后持续上升，但即使在 2016 年早教渗透率也只有 10%，仍然非常低。80、90 后进入育龄阶段，这类家长接受更好的教育，更倾向于认同早期教育对儿童智力、性格、潜能的发展有至关重要的作用。我国优质教育资源十分。

为了应对将来的竞争压力，家长会从孩子高中、初中、小学甚至学前做好准备。可以预测，未来早教的渗透率会有进一步的提高。婴幼儿数量与渗透率的同时提高将带来广阔的早教市场。

联系分析师，东兴证券，谭凇，tansong@dxzq.net.cn

东兴证券谭凇

本文仅供参考请以实际为准如有侵权请联系我站删除